Market Maker. BREAKING DOWN Market Maker. O tipo mais comum de criador de mercado é uma corretora que oferece soluções de compra e venda para os investidores, a fim de manter os mercados financeiros líquido Um fabricante de mercado também pode ser um intermediário individual, mas devido ao tamanho De títulos necessários para facilitar o volume de compras e vendas, quase todos os criadores de mercado são grandes instituições. Como os fabricantes de mercado facilitam transações financeiras. Marketers detêm grandes volumes de uma segurança e pode cumprir uma grande quantidade de ordens nos mercados financeiros Estas ordens são Compras e vendas e acontecer em questão de segundos Um bom exemplo de um criador de mercado é uma empresa de corretagem on-line padrão, como Charles Schwab ou Merrill Lynch que pode preencher ordens de segurança de forma rápida e eficiente. Essencialmente, os criadores de mercado estão sempre tomando o lado oposto de Investidor volume de negociação Se os investidores estão olhando para vender um título, por exemplo, os criadores de mercado continuam a comprar essa segurança até todos os s Os investidores estão satisfeitos. Por outro lado, se os investidores estão comprando uma segurança, os criadores de mercado continuam vendendo essa segurança até que todas as encomendas sejam preenchidas. Os fabricantes de mercado, portanto, satisfazem a oferta e a demanda dos mercados financeiros e mantêm os títulos mudando de vendedor para comprador. Como os fabricantes de mercado ganham lucros. Todos os criadores de mercado são compensados pelo risco de possuir ativos. O risco que enfrentam é um declínio no valor de um título depois de ter sido comprado de um vendedor e antes de ser vendido a um comprador. Por exemplo, quando um investidor procura um estoque usando uma empresa de corretagem on-line, ele pode ter um preço de venda de uma empresa de corretagem on-line. 100 e um preço de oferta de 100 05 Isso significa que o corretor está comprando o estoque para 100 e, em seguida, vender o estoque para 100 05 para potenciais compradores Através de alto volume de negociação, Para grandes lucros diários. Quem são Market Makers. Who são Market Makers. Who exatamente está comprando as opções que eu sell. Who exatamente estou vendendo minhas opções to. Indeed, um monte de pessoas pensam que em negociação de opções, eles estão realmente comprando e vendendo Opções com outro comerciante de opções como eles próprios no mercado aberto, mas que nem sempre é verdade Na maioria das vezes, você está realmente negociando com um profissional chamado Market Maker, em vez de outro operador de opções regulares. Muitos comerciantes opção e comerciantes de ações perguntam, quem é Comprando de mim quando estou vendendo e quem está vendendo para mim quando eu estou comprando O que acontece quando ninguém quer comprar uma ação ou opção de ações que eu estou vendendo Em um mercado normal, líquido, geralmente há alguém fila para vender um estoque ou Quando você está comprando e alguém fazendo fila para comprar quando você está vendendo No entanto, há momentos em que ninguém está fila para vender quando você está buyng e momentos em que ninguém está fazendo fila para comprar quando você está vendendo, então, como é que você estamos Ainda capaz de comprar ou vender seus estoques ou opções de ações sem problemas Isto é onde Market Makers vêm in. A Market Maker pode ser um indivíduo ou representantes de uma empresa cuja função é auxiliar na fabricação de um mercado em uma troca de opções, fazendo lances E ofertas para a sua conta na ausência de compra pública ou ordens de venda, a fim de garantir que as transações de mercado são tão suave e contínua quanto possível Quando um comerciante de opção coloca uma ordem para comprar uma opção de ações que ninguém está enfileirando para vender, Opção de compra para esse comerciante opção de sua própria carteira ou reserva de que a opção de ações particulares Quando um comerciante opção coloca uma ordem para vender uma opção de ações que ninguém está na fila para comprar, os fabricantes de mercado comprar essa opção de ações de que opção comerciante e adiciona Sua carteira própria e reserva. Ao fazer isso, as ordens de mercado estão continuamente se movendo, erradicando surtos súbitos e valas devido à compra e venda de desequilíbrio. Você vai ouvir mais frequentemente sobre os criadores de mercado na Contexto do NASDAQ ou outros mercados de balcão OTC Em contraste com o sistema de especialista que a NYSE emprega, NASDAQ não tem indivíduos através do qual uma transação de ações deve passar Em vez disso, todas as transações passam de um criador de mercado para outro No sistema fabricante de mercado , Os fabricantes de mercado competem uns com os outros para comprar ou vender opções de ações para os investidores, exibindo cotações e são obrigados a comprar e vender em seus lances exibidos e oferece um investidor pode estar lidando com vários criadores de mercado de uma vez, se o investidor está colocando um muito grande Ordem que não pode ser preenchido pelo inventário de um fabricante de mercado Um comerciante de opção também pode lidar diretamente com os fabricantes de mercado individuais, específicos através de cotações de nível II. Na realidade, os fabricantes de mercado compõem o mercado real Quando um comerciante de ações ou opção coloca uma ordem com Um corretor que corretor preenche essa ordem, comprando ou vendendo com os fabricantes de mercado. Outra maneira de entender o que os fabricantes de mercado fazer é que os fabricantes de mercado são como o Book makers em Las Vegas que definir as probabilidades e, em seguida, acomodar os jogadores individuais que selecionam que lado da aposta que eles querem A Market Maker fornece um preço de oferta e pedir e, em seguida, deixar o público decidir se a comprar ou vender a esses preços Como trader opções , Market Makers são mestres comerciantes de posição que pretende estabelecer e lucrar com todas as oportunidades de baixo risco e risco livre. Vantagem do mercado Maker System. Na NYSE, há um funcionário oficial da troca para atuar como criador de mercado para cada segurança. Como cada fabricante de mercado atua efetivamente como um especialista como na NYSE, existem efetivamente muitos especialistas para cada estoque Isso cria um mercado descentralizado onde a liquidez e volatilidade varia Isso melhora a liquidez geral e torna Manipulação de mercado muito mais difícil. O que acontece se não houver fabricantes de mercado. Os fabricantes de mercado deram comerciantes da opção completamente uma impressão negativa como povos Que compra a preços muito baixos e vende a preços muito elevados apenas quando um comerciante de opção está desesperado para comprar ou vender uma posição Vamos ver o que acontece quando removemos os criadores de mercado dos mercados. Estoque XYZ é um estoque extremamente bullish que acaba de anunciar Ganhos fantásticos Você quer comprar ações XYZ, mas os investidores que já estão segurando ações XYZ não estão vendendo A fim de atrair um vendedor, você começa a lance mais e mais alto para XYZ estoque até que finalmente, um vendedor é movido para vender o estoque Este preço Poderia já ser extremamente high. Consider novamente uma má notícia repentina lançado da empresa XYZ, criando uma corrida para vender ações XYZ Você está queing para vender, mas ninguém está comprando A fim de atrair um comprador, você começa a empurrar o preço mais baixo e mais baixo até Finalmente, o preço de baixo para fora worthless. As como vimos, em uma situação desequilibrada de compra e venda, os criadores de mercado desempenham um papel extremamente importante de criar liquidez para os preços no meio, a fim de erradicar enorme gap ups e dow Ns e para garantir um mercado líquido para all. How faz Market Makers fazer um lucro. Market Makers não são pagas comissões para comprar e vender opções de ações assim como eles fazem um lucro Bem, a maioria dos criadores de mercado institucional simplesmente ganha um salário a partir do marcador Empresa fabricante que eles representam empresas de mercado como Goldman Sachs e Morgan Stanley, cometer seu próprio capital para manter um inventário de ações e opções e representar ordens de clientes No mercado de ações, Market Makers ganhar dinheiro mantendo uma diferença entre o preço que ele iria comprar E o preço que ele iria vender uma determinada ação ou opção de ações Esta diferença de preço é conhecido como o Bid-Ask Spread Um spread bid-ask garante que, se uma ordem de compra e uma ordem de vender chega simulataneously, o Market Maker faz a diferença Em Bid-Ask Spread como lucro. Exemplo XYZ May30Call opção tem um preço de oferta de 1 10 e um preço de venda de 1 30 Market Maker John recebe simultaneamente uma ordem para comprar e uma ordem para vender Market Maker John compra essa opção de May30Call do vendedor para 10 e vende então essa mesma opção de May30Call ao comprador para 1 30, assim fazendo 0 20 no lucro completamente risk-free. Entretanto, quando um fabricante de mercado não é confiável que um estoque ou um estoque Opção pode ser tão rapidamente comprado e vendido, devido ao fato de que há apenas muito poucos comerciantes opção ou comerciantes de ações de negociação que a segurança, então há um risco que uma opção de ações ou ações que compra Market Maker só pode ser vendido quando o O preço de mercado é inferior ao preço prevalecente, resultando em uma perda. A fim de se proteger contra tal risco, os Market Makers, ampliam o spread bid-ask de modo que a transação permaneça livre de risco para ele em uma faixa de preço maior. Os Market Makers estão vendendo contratos de opção altamente ativos, eles freqüentemente aumentam o preço da opção, aumentando a volatilidade implícita desse contrato de opção particular. Isso resulta no Volatility Smile ou Volatility Skew. Além do mercado, Os fabricantes do mercado igualmente fazem lucros da arbitragem das opções Uma oportunidade da arbitragem apresenta-se quando um desvio severo da paridade da chamada da chamada ocorre conduzindo às discrepâncias das taxas das opções que podem ser travadas completamente em risco-livre usando estratégias de troca das opções tais como a propagação da caixa ea inversão Arbitrage da conversão Como todos os lucros possíveis da arbitragem são extremamente baixos, somente os fabricantes do mercado que não precisam de pagar uma comissão do corretor podem realmente fazer todo o dinheiro fora dele. Como os fabricantes do mercado protegem do risco. Como você pode ver agora, os fabricantes do mercado são como você e Sim, mesmo que os criadores de mercado se esforcem para poder comprar e vender simultaneamente, a fim de se beneficiar sem risco de propagação bid-ask, tal situação ideal raramente Existem em ações ou opções de ações que não são extremamente líquidos Na maioria das vezes, os fabricantes de mercado acabam possuindo ações ou opções de ações e que expôs-los para dir Risco de risco. Exemplo Market Maker John compra XYZ May30Call opção de um vendedor para 0 80 Se estoque XYZ cai antes de Market Maker John consegue encontrar um comprador para ele, Market Maker John está a perder dinheiro como a opção de compra diminui de price. Market Makers Proteger-se de riscos direcionais através de Hedging e uso flexível de posições sintéticas Um Market Maker hedges seu inventário através da compra ou venda de ações adicionais ou opções de ações, a fim de alcançar uma posição em que ações e opções cai tanto quanto o outro sobe, a fim de manter a Valor global da conta Isto é o que chamamos de posição Delta-Neutral A estratégia de posicionamento de um Market Maker, especialmente na criação de mercados para opções de ações, é extremamente complexa e requer o segundo cálculo e execução É por causa dessa complexidade no balanceamento de todos Tipos de riscos que alguns fabricantes novos do mercado realmente perdem o dinheiro ao mercado apesar de todos os privilégios de ser um fabricante de mercado. Riscos esse mercado M Akers Face. Market Makers para negociação de opções de ações enfrenta 6 formas de riscos que, de fato, todos os comerciantes opção face.1 Risco Direcional Risco Delta Risco direcional ou Delta é o risco de que um preço de opção de ações se voltará contra o fabricante de mercado como o subjacente Risco Gamma O risco gama é o risco de que o valor delta de uma opção de compra de ações possa mudar ao longo do tempo. Isso ameaça consistentemente dar a sensação de que a sensibilidade da Delta - Posição neutra para se tornar de delta positivo ou negativo, expondo assim um Criador de Mercado ao risco direcional O risco gama pode ser superado tomando Posições Neutras Gama.3 Risco de Volatilidade Um aumento na volatilidade implícita no mercado aumenta o valor extrínseco das opções de ações enquanto uma diminuição Em volatilidade implícita diminui o valor extrínseco de opções de ações devido Este é conhecido como o risco Vega Market Makers que detêm um inventário de opções de ações poderia sustentar uma perda Se a volatilidade implícita diminui.4 Tempo Decay Risk Time Decay ou Theta risco é quando o prêmio de opção de ações se reduz à medida que a data de vencimento se aproxima mesmo se o estoque subjacente não se move Um Market Maker com um inventário de opções de ações longas pode sustentar uma perda ao longo do tempo mesmo Se o estoque subjacente não se move.5 Risco de taxa de juros Opções de ações, especialmente as de longo prazo, são afetadas ligeiramente por mudanças nas taxas de juros Esta mudança, embora insignificante para a maioria dos comerciantes opção, é significativo para Market Makers que possuem estoque muito grande de estoque Opções Este risco é representado pelas Opções Rho.6 Risco de Dividendos Dividendos declarados reduz o valor da opção de compra enquanto o detentor da opção de compra não recebe os dividendos Esses riscos são geralmente cobertos por Market Makers comprando o estoque subjacente à sua declaração de dividendos. Dividendos recebidos, em seguida, hedge contra o declínio no valor da opção de compra. Ao contrário dos comerciantes opção independente, Market Makers não pode vender seu estoque Das opções de ações simplesmente porque eles sabem essas opções de ações vão para baixo em valor devido a qualquer um dos riscos acima, é por isso hedging é uma habilidade tão importante para Market Makers. Como se torna um mercado Maker. One só pode tornar-se Um Market Maker, juntando-se a uma das empresas Market Maker como Goldman Sachs ou através de uma agência de compensação ou corretora que é membro do NASDAQ A maioria das empresas fornece treinamento no local de trabalho e exige que os candidatos tenham pelo menos os seguintes critérios. Grau 2. Excelente capacidade de cálculo e habilidades analíticas. A maioria das empresas fabricante de mercado também têm exames de entrada, a fim de garantir que os candidatos têm a aritmética necessária e habilidades analíticas Na verdade, ser um criador de mercado exige muito mais do que ser bom com os números como também Requer força mental extraordinária para ser um fabricante de mercado. Outra maneira de se tornar um criador de mercado é possuir um poço de negociação em NASDAQ ou LSE próprio algo que está fora do alcance para a maioria dos indivíduos. Maker Questions. Options Noções básicas O que são Options. An opção é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, para comprar ou vender um activo subjacente a um preço específico em ou antes de uma determinada data Uma opção, assim como um estoque Ou obrigação, é uma segurança É também um contrato vinculativo com termos e propriedades estritamente definidos. Ainda confuso A idéia por trás de uma opção está presente em muitas situações diárias Digamos, por exemplo, que você descobre uma casa que você adora comprar Infelizmente, Você não terá o dinheiro para comprá-lo por mais três meses Você fala com o proprietário e negociar um acordo que lhe dá uma opção para comprar a casa em três meses por um preço de 200.000 O proprietário concorda, mas para esta opção, você paga Um preço de 3.000.Agora, considere duas situações teóricas que possam surgir. É descoberto que a casa é realmente o verdadeiro lugar de nascimento de Elvis Como resultado, o valor de mercado da casa sobe para 1 milhão Porque o proprietário vendeu-lhe a opção, Ele é obrigado Ed para vender-lhe a casa por 200.000 No final, você está a fazer um lucro de 797.000 1 milhão - 200.000 - 3.000. Ao visitar a casa, você descobrir não só que as paredes são chock-cheia de amianto, mas também que a Fantasma de Henry VII assombra o quarto principal Além disso, uma família de ratos super inteligentes ter construído uma fortaleza no porão Embora você pensou originalmente que tinha encontrado a casa dos seus sonhos, você agora considerá-lo inútil No lado positivo, porque você comprou um Opção, você está sob nenhuma obrigação de passar com a venda Claro, você ainda perde o preço 3.000 da opção. Este exemplo demonstra dois pontos muito importantes Primeiro, quando você compra uma opção, você tem um direito, mas não uma obrigação de Fazer algo Você sempre pode deixar a data de vencimento passar, em que ponto a opção se torna inútil Se isso acontecer, você perde 100 de seu investimento, que é o dinheiro que você usou para pagar a opção Em segundo lugar, uma opção é apenas um contrato que Lida com um Por isso, as opções são chamadas de derivativos, o que significa que uma opção deriva seu valor de outra coisa. Em nosso exemplo, a casa é o ativo subjacente Na maioria das vezes, o ativo subjacente é um estoque ou um índice. Dois tipos de opções são chamadas e puts. A chamada dá ao titular o direito de comprar um activo a um determinado preço dentro de um período específico de tempo Chamadas são semelhantes a ter uma posição longa em um estoque Compradores de chamadas espero que o estoque vai aumentar Substancialmente antes da opção expirar. Um put dá ao detentor o direito de vender um ativo a um determinado preço dentro de um período específico de tempo Põe são muito semelhantes a ter uma posição curta em um estoque Os compradores de puts esperam que o preço do estoque vai Queda antes da opção expires. Participants no Mercado de Opções Existem quatro tipos de participantes em mercados de opções, dependendo da posição que eles take. Buyers de calls. Sellers de calls. Buyers de put. Sellers de put. People que comprar opções São chamados detentores e aqueles que vendem opções são chamados escritores, além disso, os compradores são disse ter posições longas, e os vendedores são disse ter posições curtas. Aqui está a distinção importante entre compradores e sellers. Call detentores e colocar titulares compradores não são obrigados a Comprar ou vender Eles têm a opção de exercer os seus direitos, se eles escolherem. Call escritores e colocar escritores vendedores, no entanto, são obrigados a comprar ou vender Isso significa que um vendedor pode ser obrigado a cumprir uma promessa de comprar ou vender. Don Não se preocupe se isso parece confuso - é Por esta razão, vamos olhar para as opções do ponto de vista do comprador Opções de venda é mais complicado e pode ser ainda mais arriscado Neste ponto, é suficiente para entender que existem dois Lados de um contrato de opções. O Lingo Para negociar opções, você ll tem que saber a terminologia associada com as opções market. The preço em que um estoque subjacente pode ser comprado ou vendido é chamado o preço de exercício Esta é a p Arroz um preço das ações deve ir acima para as chamadas ou ir abaixo para coloca antes de uma posição pode ser exercida para um lucro Tudo isso deve ocorrer antes da data de vencimento. Uma opção que é negociado em uma troca de opções nacionais, como o Chicago Board Options Exchange CBOE é conhecido como uma opção listada Estes têm preços fixos de greve e datas de validade Cada opção listada representa 100 partes de ações da empresa conhecido como um contrato. Para opções de compra, a opção é dito ser no dinheiro se o preço da ação está acima O preço de exercício Uma opção de venda está dentro do dinheiro quando o preço da ação está abaixo do preço de exercício O valor pelo qual uma opção está no dinheiro é referido como valor intrínseco. O custo total o preço de uma opção é chamado O prêmio Este preço é determinado por fatores, incluindo o preço da ação, preço de exercício, tempo restante até o valor do tempo de expiração e volatilidade Devido a todos esses fatores, determinar o prêmio de uma opção é complicado e além do escopo deste tutorial.
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